25日國內鐵礦石港口現貨漲跌穩互現，幅度5-10。進口礦部分，昨晚普指上漲0.1美金，現62％指數87.05美金。黑色系期貨盤面橫盤震蕩了一周，空頭賭預期，多頭看成交。從建材每天的成交量來看，鋼材出貨也并沒有想象中的差，基本可以穩定在20萬噸?？疹^的觀點是采暖限產或不及預期、宏觀經濟下行、淡季來臨等，多空觀點公說公有理婆說婆有理。環保消息面，唐山、德州暫時解除重污染天氣Ⅱ級應急響應，可能對唐山兩港現貨成交有所提振。不過環保政策一向帶有突發性，指不定剛松沒多久又嚴格起來。從成交來看，港口活躍度不錯，但價格沒有強支撐，礦商顧慮庫存累積只想加速出貨。雖然連鐵經歷持續下跌，短期有反彈訴求，但礦商出貨降庫的心態沒有改變。本周45個港口鐵礦石庫存為12836.45，較上周增112.42；澳礦6700.86增78.56，巴西礦3618.31增47.41（單位：萬噸）在目前行情下，港口貿易非常講究流動性，對許多礦商來說流動性甚至要大于成本效益。簡單的說就是入手的貨物一定要好脫手，這樣就算看不準行情，割肉也是快刀斬亂麻，否則入手了流動性差的貨，拖的越久虧的越多。國產礦方面，采暖季政策塵埃落定之前，鋼企都還在觀望中，雖然多地解除重污染天氣二級管控，但是市場成交乏力，礦企出貨情況不好。首承球團直接降價40至940元含稅出廠且價格可議，山西球團今也考慮下調價格，而港口球團成交價格也落至911。但是僅依靠暫時的限產解除和價格下調來扭轉局面恐怕難以成行，今日成品材多有偏弱趨勢，礦價缺乏需求端支撐。預計短期內國產礦穩中偏弱運行。